首创证券：罗普特（688619）-公司简评报告：业绩修复初步验证，后续有望受益于数据要素政策

罗普特(688619)核心观点事件：罗普特发布2023年三季度报告。2023年前三季度，公司实现营业收入3.24亿元，同比增长212.47%；归属母公司股东净利润-470万元，亏损同比减少87.96%；扣除非经常性损益后归属母公司股东的净利润为-1104万元，亏损同比减少75.75%。全年营收修复初步验证：受益于延期确收的确认及迟滞需求的释放，公司第三季度进一步加快了营收增速修复的趋势，在第三季度实现营业收入2.06亿元，同比增加369.37%，略高于2020年同期营收规模，与2021年同期的高点相比收窄至仅8%的降幅，全年营收的修复已初步得到验证。结合中报数据来看，修复的主要动力来自于社会安全系统解决方案业务，安防产品修复情况偏弱，对比行业龙头来看主要是受安防行业需求收缩影响，如后续下游需求复苏则总体规模将有望进一步增长。单季度毛利率创同期新高，销售费用快速增长压制净利润：公司第三季度毛利率发生较大改观，毛利率47.30%，高于2020-2022年同期，仅低于2021年第一季度的单季度毛利率峰值49.59%。受公司加大重点区域的拓展力度影响，前三季度销售费用同比增加约66%，预计销售