国联证券：比亚迪（002594）-利润再创新高，分红比例大幅提升

比亚迪(002594) 事件： 3月26日，比亚迪发布2023年年报：公司2023年实现营业收入6023.2亿元，同比增长42.04%；归母净利润300.4亿元，同比增长80.72%。 全年业绩再创新高，价格战及高研发投入背景下Q4盈利仍具韧性2023年公司实现新能源车销量302.4万辆，同比增长62.3%，带动全年实现营业收入6023.2亿元，同比增长42.04%；归母净利润300.4亿元，同比增长80.72%。销量高增带动规模效应进一步释放，2023年公司综合毛利率为20.21%，同比提升3.17pct；净利率为5.2%，同比提升1.02pct。全年业绩处于预告中枢，符合市场预期。分季度看，公司2023年1-4季度单车净利润分别为0.69/0.87/1.14/0.85万元/车（扣除比亚迪电子部分），四季度环比有所下滑，主要系四季度竞争加剧，各主机厂纷纷采取降价促销的营销策略；同时公司四季度研发费用率为8.1%，同比提升3.2pct，环比提升1.3pct，在此背景下公司四季度净利率盈利能力依然展现较强韧性。 持续回报股东，分红比例大幅提升 为持续回报股东，公司2023年度利润分配预案