中邮证券：华夏航空（002928）-客运不断提量，业绩扭亏为盈

华夏航空(002928) 华夏航空披露2024年中报 华夏航空披露2024年中报，上半年公司营业收入32.1亿元，同比增长45.0%，实现归母净利润2615万元，同比扭亏，二季度公司营业收入16.0亿元，同比增长36.3%，实现微利，同比扭亏。 运营效率不断改善，业务量提升拉动营收大增 上半年公司运营效率不断改善，航班量稳步提升，运力投放同比增42.2%，旅客周转量同比增51.9%，客座率恢复至77.86%，同比提高4.97pct。随着业务量恢复、市场下沉，叠加2023年的高基数，公司上半年单位运价有所下降，但业务量大幅增长仍然拉动营收大增。 成本持续摊薄，补贴收益大增改善运营业绩 随着公司飞机日利用率逐步提升，单位成本得到了有效摊薄，上半年公司营业成本31.2亿元，同比增长23.6%，增速远低于收入增幅，单二季度单位ASK营业成本同比下降11.6%，单位ASK非油成本同比下降19.7%。公司上半年费用端基本稳定，得益于支线航空补贴管理办法修订及业务量提升，上半年公司其他收益达到5.14亿元，同比提高3.71亿元，大幅改善运营业绩。整体来看，公司业绩符合预期。 投资建议 随着机队运营效