华鑫证券：牧原股份（002714）-公司事件点评报告：业绩实现扭亏为盈，成本下降有望进一步释放盈利空间

牧原股份(002714) 事件 2024年8月2日，牧原股份发布2024年半年度报告。 投资要点 盈利承压期结束，Q2业绩扭亏为盈 2024H1牧原股份实现营业收入568.66亿元，同比增长9.63%；实现归母净利润8.29亿元，同比增长129.84%，扣非后归母净利润8.79亿元，同比增长131.53%。自2023年，因猪价周期进入低位下降周期，盈利长期处于亏损承压期。2024Q2业绩强势扭亏为盈，实现营业收入305.94亿元，同比增长10.56%；实现归母净利润32.08亿元，同比增长302.91%，扣非后归母净利润32.66亿元，同比增长312.91%，伴随着猪价周期2024年进入上涨周期以及近期饲料原材料成本下降，盈利终结亏损期。预计2024下半年猪价走势依然会维持高位，盈利空间将会进一步拓宽。 完全成本逐步下降，盈利空间有望进一步提升 2024H1牧原股份营业成本为557.10亿元，同比增长2.12%；实现营业利润11.56亿元，同比增长143.09%；实现毛利率7.74%，同比增长6.32pcts。其中，Q2营业成本为269.94亿元，同比下降7.44%；实现营业利润36.