大同证券：建筑装饰行业周报：政策利好释放，建筑装饰行业景气边际回暖

核心观点 权益市场震荡下行，建筑装饰跑赢沪深300指数。权益市场震荡下行，债市整体平稳偏强，海内外事件扰动市场预期。权益市场方面，指数集体回调，周初科技板块一度走强后逐级回落，资金转向煤炭、银行等低估值高股息防御板块，科技成长普遍回调，仅光通信等细分方向表现突出，多数标的走势偏弱，仅少数防御龙头相对抗跌。债券市场方面，利率债窄幅波动，信用债延续平稳偏强格局，高评级品种配置需求旺盛，可转债随正股走弱，科技类转债内部分化。事件层面，交易所启动交易单元自查，央行就存贷款利率管理规定征求意见；美国非农数据超预期，全球风险资产承压，外部扰动需持续关注。 发债方面，各类债券发行节奏出现明显分化。城投债整体发行规模有所回落，到期偿还规模同步下行，净融资缺口较前期收窄。新增专项债发行热度降温，单周发行量明显下滑。特别国债则迎来放量发行，本周实现新增投放。 经营方面，企业订单呈现分化态势，受益新型工业化发展，钢结构、洁净室、核电、能源工程等高景气赛道需求旺盛。城市更新带动市政、管网、房建及装饰装修全链条需求，海外工程业务也保持稳健发展。 高频数据方面，5月建筑业PMI仍处收缩区间，但环比明显回暖，新订单