中银证券：交通运输行业周报：霍尔木兹机制重构在即，油运定价逻辑或迎变化

近期美伊围绕核问题及地区安全的谈判进展明显加快，双方已进入协议签署前的关键阶段。美国总统特朗普表示美伊双方预计于6月14日签署相关协议，并称伊朗已不再寻求发展核武；同时巴基斯坦外交确认相关协议电子签署仪式预计近期举行，显示多边协调机制已进入收尾阶段。从已披露的谅解备忘录草案来看，协议内容不仅涉及停火与经济安排，还重点覆盖霍尔木兹海峡航运机制调整，其核心在于将该全球最重要原油运输通道由传统“地缘风险驱动的自由通行模式”逐步转向“规则化管理与潜在收费机制”，从而重塑全球原油运输成本结构与油运定价体系。建议持续关注中东局势演变下油运板块机会，推荐招商轮船；建议关注中远海能、招商南油。 核心观点 近期美伊围绕核问题及地区安全的谈判进展明显加快，双方已进入协议签署前的关键阶段。据新华网报道，美国总统特朗普表示，美伊双方预计于6月14日签署相关协议，并称伊朗已不再寻求发展核武器。与此同时，巴基斯坦外交部确认，美伊相关协议电子签署仪式预计将于近期举行，显示多边协调机制已进入收尾阶段。伊朗方面披露的谅解备忘录草案显示，协议内容已覆盖停火安排、经济议题以及霍尔木兹海峡航运机制调整等关键领域，标志着本轮谈