国元证券：全球市场周报：非农与AI共振，紧缩阴霾笼罩全球-260611

报告要点： 美国市场，非农超预期和AI赛道估值回调引发市场轮动 2026年5月29日至6月6日，MSCI全球指数收跌，非农就业超预期，推升加息概率，压制市场表现。美国金融市场在非农就业数据与芯片巨头业绩展望的共振下遭遇重挫。5月非农就业人口惊人新增172,000人，大幅超出市场预期，促使市场对美联储的政策转向预期再度紧缩。凯文·沃什（KevinWarsh）正式接掌美联储，多位官员释放鹰派信号，年底加息概率攀升。同时，博通业绩指引欠佳，打破AI乐观叙事，半导体板块遭到获利了结，美股创下自去年10月以来最大单日跌幅。资金呈现从科技成长股流向医疗、金融等防御性顺周期板块的明显轮动。美债收益率跃升，10年期美债收益率冲高至4.55%。强就业数据与避险情绪推动美元指数（DXY）冲上100点大关，重回强势通道。本周纳指下跌4.68%，报25709.43点；标普500下跌2.59%，报7383.74点；道指下跌0.32%，报50866.78点。美元指数本周上涨1.17%，收于100.08点。 亚洲市场，芯片股获利了结，汇率政策博弈加剧 韩国综合指数周五暴跌5.5%，盘中触发程序化交易熔断机制，外资大