国新证券股份：黄金价格短期预期维持震荡修复，关注短期关键事件催化

近期价格走势：震荡 国际金价：伦敦金现报5065美元/盎司（根据伦敦金银市场协会LBMA实时数据） 国内市场：上海金交所Au99.99合约1125元/克（根据上海黄金交易 所官方报价） 短期核心驱动因素分析： 上行推力：地缘风险溢价仍在，中东地区潜在冲突仍在，红海危机持续，苏伊士运河通航量仍远低于正常水平。伊朗霍尔木兹海峡军演延长至2月20日，原油运输中断风险上升。近期，美国总统和俄罗斯都有提出来中国访问，大国博弈持续进行中。 下行压力：美国货币政策宽松预期修正：市场过度押注鹰派，当前CMEFedWatch显示3月降息概率仅18%（低于合理值）。不过，若2月14日CPI≤2.5%（预期2.6%），降息概率或有反弹。 未来两周关键事件： 2月14日：美国1月CPI公布。美国劳工统计局（BLS）已确认，1月CPI数据定于2026年2月14日（周四）美东时间8:30发布。当前市场对1月核心CPI同比的共识预期为2.6%（根据彭博社2月10日调查）。若核心CPI＞2.7%：超预期高通胀，会强化美联储“维持高利率”的预期，利空黄金。若核心CPI＜2.5%：超预期低通胀，会验证“通胀回落”的趋势，