海通国际：宏川智慧（002930）-3Q23盈利稳定，业绩符合预期

宏川智慧(002930)截至3Q23，公司实现营业收入11.61亿元，同比增长23.82%，归母净利润2.41亿元，同比增长31.06%，扣非归母净利润2.31亿元，同比增长28.31%。其中，3Q23，公司实现营业收入3.87亿元，同比增长16.56%，归母净利润0.81亿元，同比增长34.78%，扣非归母净利润0.77亿元，同比增长30.96%。点评3Q23，公司毛利率及净利率同比有所改善，环比小幅下滑。3Q23，公司毛利率为59.53%，同比提升3.0个百分点，环比下滑1.1个百分点，净利率为23.72%，同比提升3.2个百分点，环比下滑2.9个百分点。我们认为，公司产能爬坡期已步入后半阶段，其毛利率及净利率趋于企稳回升态势。3Q23，期间费用率较为稳定，同比下滑1.6个百分点，环比提升3.4个百分点。3Q23，公司的期间费用率为31.9%，同比下滑1.6个百分点，环比提升3.4个百分点。其中，研发费用同比提升97.45%，主要系公司全面开展安全生产过程管理，进一步加强公司自动化、信息化管理平台建设，打造一体化智慧平台而加大研发力度所致。3Q23，公司纳入优质资产，深入布局长江沿