东海证券：华润材料（301090）-公司简评报告：营收持续扩张，新材料产品稳步布局

华润材料(301090)投资要点公司2023年上半年营收持续扩张，产品价差压缩致利润承压：华润材料2023年上半年实现营业收入90.40亿元，同比+12.12%；实现归母净利润3.21亿元，同比-25.64%；上半年聚酯瓶片行业产能增加明显，产品价差空间受到压缩，公司利润端短期承压。聚酯瓶片出口保持增长，国内需求存在一定程度反弹修复：短期来看，暑期期间旅行、探亲等出行需求旺盛，加之持续的高温天气，有利于终端软饮料的消费，国内需求形成了萎缩后的集中释放。长期看好聚酯瓶片对于纸张、木材、铝材等在细分领域的需求替代。海外市场维持平稳，聚酯瓶片出口小幅增长，据隆众石化统计，2023年1-6月国内聚酯瓶片出口总量至222万吨左右，同比增长3.2%。瓶片产量高速增长，公司规模优势凸显：2023年聚酯瓶片行业产量增速维持高位，据隆众石化统计，国内上半年聚酯瓶片产量达619万吨，同比增速达12.06%；公司目前整体PET聚酯瓶片产能规模达到210万吨/年，继续保持行业领先地位。公司充分利用不同区域、不同规模生产线优势，多措并举提高营销综合能力，提升公司市场占有量。2023年上半年公司完成聚酯瓶片产量1