安信证券：泽璟制药（688266）-创新药平台型新龙头崛起，核心管线进入兑现期

泽璟制药(688266)核心逻辑：公司为平台型创新药新龙头，核心管线已进入兑现期。核心管线方面，三大核心品种中多纳非尼（预计峰值10亿元）正处于高速放量期，而杰克替尼（预计峰值32亿元）、重组人凝血酶（预计峰值20亿元）已在NDA阶段，有望在2023年下半年获批上市，于2024年开始贡献营收。市场关注的商业化能力方面，经过多纳非尼的销售放量，公司的销售能力已经过市场验证，已成长为具备较强商业化能力的Biotech公司。储备创新药管线方面，公司目前已在双抗/多抗、小分子创新药领域布局多个早期产品，未来有望持续产出重磅创新药。杰克替尼布局骨髓纤维化和自身免疫两大赛道，有望于2023年下半年获批上市。公司核心产品JAK抑制剂布局骨髓纤维化和自身免疫两大赛道，其中：中高危骨髓纤维化已在NDA阶段，有望23年下半年获批上市，成为国内该领域第二款靶向治疗药物（现有数据表明杰克替尼骨髓纤维化治疗具备BIC潜力）；自免领域中重症斑秃、中重度特应性皮炎、强直性脊柱炎3大适应症已进入3期临床且早期临床数据优异，处于国内JAK抑制剂领域第一梯队。综合杰克替尼在上述两大适应症的市场空间，我们预计其销售峰值有望