中银证券：计算机行业“一周解码”：台积电二季度业绩大幅增长，上调资本开支彰显AI算力需求强劲

7月16日，台积电发布2026年第二季度业绩，营收和净利润均实现大幅增长。公司上调全年收入增长指引及资本开支预算，进一步验证全球AI算力需求保持强劲。 支撑评级的要点 台积电2Q26业绩实现大幅增长。台积电第二季度实现营收1.27万亿新台币，同比增长36.0%；净利润7065.6亿新台币，同比增长77.4%，连续第五个季度创历史新高。毛利率达67.7%，同比提升9.1个百分点。 从收入结构来看，先进制程继续成为公司增长的主要动力。第二季度7纳米及以下先进制程合计贡献晶圆销售收入的77%，其中5纳米、3纳米、7纳米及2纳米制程占比分别为33%、30%、11%和3%。按应用平台划分，高性能计算（HPC）业务贡献总收入的66%，环比增长20%，成为公司最主要的增长引擎；智能手机业务收入占比为22%，环比下降4%；物联网、汽车电子及数字消费电子业务分别占总收入的5%、4%和1%。 台积电管理层表示AI需求“极度强劲”。展望第三季度，台积电预计营业收入为446亿—458亿美元，按区间中值计算环比增长约12%；预计毛利率为65%—67%，营业利润率为56%—58%。尽管2纳米制程量产初期成本可能对