中山证券：A股市场点评：指数回调-260515

事件解读 据IT之家消息，研究机构TrendForce表示，在台积电和三星电子这两大晶圆代工巨头针对成熟制程调减产能的背景下，该领域的新一轮涨价正在酝酿之中。其中在8英寸方面，台积电和三星晶圆代工均在减产，同时AI浪潮带动服务器、边缘设备对电源管理、功率半导体的需求，导致十大晶圆代工业者的8英寸产能利用率从2025年的近80%回升至当下的近90%。 台积电同样在调减12英寸成熟制程产能，而AI相关需求旺盛也带来了更多的高价电源管理芯片代工订单。这导致一些晶圆厂正将原本用于DDIC、CIS的产能分配到PMIC/BCD/功率分立器件上，其它业者也从需方的转单中受益。 TrendForce认为台积电未来1-3年在12英寸成熟制程上的减产进度将较为和缓，12英寸成熟制程整体也未出现供不应求，但巨头动作对半导体供应链的外溢影响仍将为第二档代工厂在同客户的价格谈判中提供有力支持。 半导体行业景气持续扩散，之前认为和AI相关度不大的成熟制程也开始获得增量需求，对于更偏成熟制程的国内半导体产业来说这是一个显著的利好。 据IT之家消息，台积电公布了最新的2026年4月的营收报告。数据表明，该公司在202