华宝证券：ETF生态周报：ETF市场整体综合面板-260526

市场规模：总量仍处收缩区间，但边际压力明显缓和，结构上由全面承压转向权益拖累与非权益支撑并存。上周（2026.05.18-05.22，下同）ETF总规模延续回落，但净值端和申赎端压力均较上上周（2026.05.11-05.15，下同）收窄说明市场尚未进入总量修复阶段，但也不再是前期快速下行状态。从结构看，股票型ETF和跨境ETF仍是主要拖累，债券、商品、货币等非权益资产对总规模形成一定支撑；机构层面多数头部基金公司ETF和股票型规模仍承压，但局部机构出现承接。产品层面，半导体材料、科创半导体与债券类产品进入规模增长前列，显示资金并非全面离场，而是在权益压力未完全解除的背景下向细分成长和低波资产分流。 业绩分化：权益由普遍回落转为结构性修复，科技成长弹性突出，但修复范围仍集中在少数细分方向。上周大类ETF表现从前期权益普遍回落转为结构性修复，科创、芯片、机器人等科技成长方向相对占优，宽基内部温和分化，港股科技与美股科技继续背离。行业层面，电子是最突出的强势方向，通信、机械虽保持正收益，但弹性明显弱于电子，说明上周收益并未在科技制造链条中全面扩散，而是更集中于电子及半导体相关方向。与此同时