国联证券：惠泰医疗（688617）-业绩符合预期，核心业务增长强劲

惠泰医疗(688617) 事件： 公司发布2023年年报。2023年公司实现营业收入16.50亿元，同比增长35.71%；归母净利润5.34亿元，同比增长49.13%；扣非归母净利润4.68亿元，同比增长45.54%。其中Q4实现营收4.37亿元，同比增长32.80%；归母净利润1.31亿元，同比增长34.11%；扣非归母净利润1.08亿元，同比增长21.78%。业绩符合市场预期。 核心产品实现国内国外快速增长 分产品线看，2023年电生理产品收入3.68亿元，同比增长25.51%；冠脉通路类产品收入7.91亿元，同比增长38.98%；外周介入类产品收入2.56亿元，同比增长40.36%；OEM业务收入2.10亿元，同比增长31.67%；同时新拓展泌尿系统产品线，实现非血管介入类业务收入0.16亿元。国内市场入院顺利，三维电生理手术量增长超200%，外周线入院增长超30%，冠脉线增长接近20%。海外业务实现收入2.34亿元，同比增长72.62%。 规模效应显现盈利能力持续提升 随着公司电生理和血管介入新产品逐步上市、集采范围加大，规模效应持续显现，利润率持续提升。2023年公司毛利率7