金元证券：计算机行业月报：11月市场数据及重点事件分析

本月（11.3-11.28）沪指再创新高4034.08点之后出现明显调整，沪深300指数全月收跌2.46%，计算机行业指数大跌5.26%，跑输沪深300指数2.81个百分点。 本月国内外AI产业链有较多的行业利好催化事件，重点事件包括谷歌正式发布新一代大语言模型Gemini3、百度发布“天池256／512卡超节点”及昆仑芯路线图、中科曙光发布全球首个单机柜级640卡超节点等，其中谷歌发布Gemini3加快赶超OpenAI对国内外谷歌产业链相关公司产生了较为明显的利好提振。 维持计算机行业增持的投资评级，由短期市场数据来看，计算机行业数据表现方向感依旧欠缺，我们判断计算机行业近期仍将处于振荡调整阶段，长期依然可以继续关注AI服务器板块（浪潮信息、中科曙光、工业富联）的市场表现。 风险因素分析：国内新技术落地风险、算力成本与ROI压力、监管与数据隐私风险、中美中欧关系变动风险等。