西南证券：康普化学（834033）-三季报扣非净利润高增46.3%，毛利率同比提升6.5pp

康普化学(834033)投资要点事件：公司发布2023年三季报，今年1-9月份实现收入3.5亿元，同比+30.7%，归母净利润11447.3万元，同比+46.3%，扣非归母净利润10656.2万元，同比+38.7%。Q3单季度看，2023年第三季度实现营收12395.5万元，同比+3.9%，环比+16.7%，归母净利润4163.5万元，同比+19.5%，环比+8.2%。报告期内，得益于市场开拓带动订单增加与工艺改进提高产量所带来的规模效益，公司营收与归母净利润同环比均实现增长。订单放量显规模效应，工艺改进降制造成本。2023年三季度公司毛利率为43.1%，同比提升6.5pp。公司毛利率同比上升主要系2023年客户订单增长，规模效应增强；同时，公司采用新工艺，新的湿法萃取工艺路线短、成本低且产品纯度高，制造成本降低；叠加上游部分原材料价格下降以及在产品结构端，部分海外客户通过国内机构进行采购，内销占比提升，相关运输成本下降。公司产能持续释放，铜萃取剂维持高速放量。公司自2018年完成二期产能建设后，随着铜下游新能源汽车和风力发电等产业广泛应用，下游客户范围拓宽，驱动全球铜需求增长。同时叠