海通国际：中科曙光（603019）-高端计算机领军者，迎来AI时代机遇

中科曙光(603019) 投资要点： 公司业绩稳健增长，IT设备占据主要比重。2022年营收130.08亿元，同比增长15.44%，归母净利润15.44亿元，同比增长31.27%。根据公司业绩快报披露数据，2023年营收143.54亿元，同比增长10.35%，归母净利润18.38亿元，同比增长19%。根据业务类别进行拆分，以2022年数据为例，IT设备营收114.48亿元，毛利率19.66%，占比88.01%；围绕高端计算机的软件开发、系统集成及技术月服务营收15.55亿元，毛利率74.72%，占比11.95%；其他业务476万元，毛利率68.26%，占比0.04%。根据下游客户类别进行拆分，以2022年数据为例，公共事业营收71.09亿元，毛利率28.59%，占比54.65%，同比183.17%；中小企业营收58.94亿元，毛利率23.42%，占比45.31%，同比0.20%；其他业务营收476万元，毛利率68.26%，占比0.04%，同比22.02%。 “研发+市场+生态”三位一体，构建竞争力。研发方面，公司通过长期、持续研发投入，完善公司的研发环境和研发体系，保持较高的技术创新能