东吴证券：晨会纪要-260422

宏观策略 宏观深度报告20260421：宏观量化系列：中国CPI预测模型研究通胀走势是当前宏观交易的核心变量之一，直接影响利率定价、汇率预期及大类资产配置逻辑。为提升对CPI边际变化的把握精度，本研究构建了一套可跟踪、可检验的量化预测框架，以数据驱动与主观经济学判断结合的方式替代单纯依赖主观经验判断的传统分析范式。本研究旨在通过系统整合高频价格信号与宏观领先指标，实现对未来一年CPI趋势的长期演变路径的预测，并同步跟踪未来一个月CPI的短期变化。为中国未来的宏观经济环境判断提供量化层面的参考依据。 固收金工 固收深度报告20260421：债券“科技板”他山之石：海外科技巨头债券融资路径演变案例复盘之新材料行业 在全球产业链加速重构、供应链竞争上升为国家战略的宏观背景下，新材料作为高端制造与新兴产业的“物质基石”，其自主可控能力已成为衡量一国工业体系韧性与科技竞争力的核心标尺。新材料行业作为新型支柱产业之一，是支撑半导体、航空航天、新能源等战略性新兴产业发展的核心基础，我国需通过材料自主化保障产业安全。在这一宏观背景下，新材料行业所属企业的融资能力，不仅关乎新材料产业链自身向高端化、绿色