艾德证券期货：中东战火交易退坡，业绩重回核心逻辑-260508

4月美伊战争缓和，市场对原油价格中枢抬升逐渐脱敏，在强劲的Q1业绩推动下一改3月原油价格上涨大盘下跌的颓势，4月走出了原油上涨大盘亦上涨，由反弹变反转的犀利走势；费城半导体指数更是18连涨，创出自1994年指数发布以来最长连涨记录，这并非类似于2000年写个创意PPT就能融到钱的互联网泡沫，而是AI重塑CPU价值+全链缺货涨价+业绩炸裂+宏观宽松+资金抱团的完美共振。现今霍尔木兹海峡是否开通只能影响市场的“心情”，美股真正定价的核心是财报，在极其强劲的盈利增长之下，预计5月美股仍将跑赢欧股，振荡上行维持强势。建议投资者积极拥抱科技成长股，拥抱AI硬件、拥抱半导体产业超级周期，大胆做多，但凡有回调都是入场的机会。 4月成长跑赢价值。4月美伊战争缓和，风险偏好回升，美股单边上行走势犀利，纳指涨15.3%，标普500涨10.4%，跑赢德国、法国等欧洲主要股指，位居前列。投资者将资金更多的投入到科技成长股，成长股明显跑赢价值股。 市场对原油供给危机脱敏。尽管霍尔木茨海峡未能正常通行，WTI原油价格依然维持在约95美元高位，但4月标普500、纳指均创出历史新高，改变了3月油价驱动市场叙事，4月至