华源证券：新消费行业周报：潮宏基2025年度归母净利润高增，巨子生物III类医疗器械正式获批

投资要点： 潮宏基发布2025年业绩预告：2025年潮宏基归母净利润高增，门店增速亮眼。2025年潮宏基预计实现归母净利润4.36-5.33亿元，同比增长125%-175%；扣非净利润达4.21-5.15亿元，同比增长125%-175%。2025年度净利润保持高增。公司在第三季度末对合并菲安妮有限公司股权形成的商誉进行测试评估，计提商誉减值准备1.71亿元，剔除商誉减值影响，潮宏基预计实现年度归母净利润达6.07-7.04亿元。2025Q4预计实现归母净利润1.19-2.16亿元，归母净利润中枢达1.68亿元，环比2025Q3单季度归母净利润（剔除商誉减值影响后）1.57亿元进一步提升。 潮宏基珠宝门店数持续增长，Q4增速环比提升。截至2025年底，潮宏基珠宝门店总数达1668家，年内净增门店163家。2025Q4门店净增69家，较2025Q3净增59家，进一步提速。 潮宏基坚定核心战略，品牌势能持续提升。2025年，公司围绕“聚焦主品牌、延展1+N、全渠道营销、国际化”的核心战略，秉承以时尚诠释东方文化的品牌理念，持续优化产品与服务，依托精细化运营和数字化赋能，进一步夯实品牌核心竞争