开源证券：北交所策略专题报告：高端工业涂料国产替代正当时，北交所产业链标的陆续上新-260407

航空船舶等高端领域涂料需求提速，北交所迎来涂料产业链上市窗口期 我国是涂料生产和消费大国，涂料产量及产值一直保持较为快速的增长，近年来受房地产销售低迷、国际贸易摩擦等因素导致消费需求下行，产量有所下降，但整体呈现增长态势。根据中国涂料工业协会《中国涂料行业2024年经济运行情况及2025年发展趋势分析》，2024年涂料总产量3,534.1万吨。根据应用领域的不同，涂料可以细分为建筑涂料、工业涂料、其他涂料及辅助材料。其中，工业涂料为行业复杂程度最高、用途范围最广、技术难度最大、应用领域最全的涂料门类。工业涂料按用途又可细分为汽车涂料、轨道交通涂料、特种车辆涂料、工程机械涂料、防腐和航空航天涂料等其他专用涂料领域。当前，我国工业正处于转型升级阶段，对工业涂料的品质和性能要求越来越高，航空、船舶、等高端领域对高性能涂料的需求日益增加，但是外资仍主导我国工业涂料高端市场，企业格局分化趋势明显，未来国产替代空间较大。 北交所涂料产业链相关公司有族兴新材、雅图高新（已过会）、恒兴新材（问询中）；产品包含各类工业涂料，下游涉及汽车、船舶、电子产品的防锈保护、工业品、家具家电、建筑建材的装饰防护等多