中邮证券：兆丰股份（300695）-轮毂轴承主业稳健，积极布局具身智能

兆丰股份(300695) 投资要点 公司是国内汽车轮毂轴承领域领先企业，同时为前瞻性布局人形机器人核心零部件的高新技术企业。目前公司多款型号丝杠产品已进入客户送样阶段，其中部分型号已顺利通过客户性能测试，迈入小批量试制阶段。 轮毂轴承业务市场潜力大，前装+后装市场协同发力 公司深耕汽车轮毂轴承三十载，目前已累计开发5500余种轮毂轴承产品，全品类产品覆盖中高低端、乘用车、商用车等应用场景。 2025年全球汽车产量9230万辆，保有量超14.7亿辆，全球轮毂轴承市场规模608亿，公司市占率仅约1.1%，增长潜力大。公司毛利率长期保持在行业前列，前装市场与后装市场齐布局，贡献稳定收入。 四路径布局具身智能：产业投资+战略合作+核心零件+训练中心 产业投资：直接或间接参股乐聚智能（2.58%）、开普勒（2.17%）、云深处（0.51%）等知名厂商，实现股权绑定。 战略合作：与认知协作机器人领军者德国NeuraRobotics达成战略合作协议；与乐聚机器人成立合资公司。 核心零件：前瞻布局关节、丝杠环节，目前已迈入小批量试制阶段。 训练中心：机器人智能化的解决方案。兆丰与乐聚成立合资公司，设立