开源证券：计算机行业周报：高密度算力驱动液冷加速渗透，AI产业持续迭代

液冷由可选走向标配，高密算力持续打开产业成长空间 AI服务器功耗与单机柜功率密度持续提升，液冷已从传统辅助散热升级为高密算力基础设施的确定性刚需。当前冷板式液冷凭借技术成熟、供应链完善及对现有服务器架构的兼容性占据主流；下一代AI芯片功耗进一步提升，两相冷板式将成为高功率密度场景的重要技术储备，浸没式则持续探索超高密度场景。液冷价值集中于二次侧，CDU、冷板等核心部件壁垒与价值占比较高，产业价值正向核心零部件集中。同时液冷已从服务器配套升级为影响算力释放、能耗与交付效率的核心基础设施。国内液冷产业体系加快完善，多类厂商持续加码，竞争正从单一部件供应向系统集成和全栈散热能力升级。 大模型、Agent与国产算力多线共振，AI产业生态持续完善 本周AI产业延续高频迭代，模型、Agent、国产及海外算力均有新进展。模型端，DeepSeek-V4实验性多模态开源，腾讯WorkBuddy开放平台上线并开放Agent底层能力，厂商持续优化模型性能、效率与成本，AI能力向Agent平台和产业生态延伸。国产算力侧，长鑫LPDDR6量产，华虹宏力获增资，范式智能拟采购华为昇腾芯片，正从技术突破向规模化应用