东吴证券：医药生物行业跟踪周报快速下跌后，医药板块现什么估值水平？【勘误版】

投资要点本周、年初至今医药指数涨幅分别为-11.61%、-21.48%，相对沪指的超额收益分别为-6.98%、-14.15%；本周医药商业、器械及中药等股价跌幅较小，医疗服务、原料药及化药等股价跌幅较大；本周涨幅居前三博脑科（+15.27%）、创新医疗（+12.87%）、惠泰医疗（+9.03%），跌幅居前龙津药业（-36.92%）、景峰制药（-36.82%）、安杰思（-32.62%）。涨跌表现特点：本周医药板块大小市值普跌，但小市值跌幅更大，尤其是受到美国影响，CXO板块持续跌幅更加明显。经历了快速下跌，医药板块现什么估值水平？医药板块PE(2023)约21倍，2024年估值约17倍，整体上看估值水平处于历史绝对低位；从子行业看，医药商业、中药及生物制品的PE估值（2023）分别约13倍、17倍、17倍，原料药、医疗服务、化药及医疗器械分别约20倍、21倍、23倍、26倍，均低于历史平均值。医药板块快速补跌，估值水平已经具备一定吸引力。近日披露公募医药2023年4季度持仓：公募基金医药持仓增加1.4百分点、增持了创新药及疫苗等板块、CXO与医疗服务等减持比较明显。目前看，医疗服务估值已