西南证券：华阳集团（002906）-业绩符合预期，汽车电子客户持续开拓

华阳集团(002906) 投资要点 事件：公司发布2023年报，23全年实现营收71.37亿元，同比+26.6%；归母净利润4.65亿元，同比+22.2%；毛利率22.36%，同比+0.26pp，净利率6.58%，同比-0.24pp。其中23Q4实现营收23.4亿元，同比+43.6%，环比+21.3%；归母净利润1.67亿元，同比+47.6%，环比+44.5%；毛利率22.9%，同比+0.4pp，环比+1pp，净利率7.2%，同比+0.2pp，环比+1.1pp。 Q4经营环比持续回升，汽车电子客户不断扩张。23年公司主要客户销量实现增长，其中长城同比+15.3%，长安+8.8%，奇瑞+52.8%，吉利+17.7%，公司经营环比持续回升。公司订单开拓进展显著，新能源车订单大幅增加。汽车电子方面，23年营收48.26亿元，同比+28.9%，销量939万套，同比+30.4%，占比68%，同比+2pp，主要产品数字声学、座舱域控、车载无线充电、屏显示类、HUD等销量均同比大幅增加。公司除深化与现有客户合作外，突破大众SCANIA、一汽丰田、上汽大众、玛莎拉蒂等客户，国际市场开拓取得重大进展，客