群益证券：安琪酵母（600298）-国内市场延续复苏，汇损税费影响Q2盈利

安琪酵母(600298) 业绩概要： 公告2026年上半年实现营收约91.9亿，同比增16.3%，录得归母净利润8.8亿，同比增10.2%，扣非后净利润7.9亿，同比增7%；第二季度实现营收46.5亿，同比增13.4%，录得归母净利润4.6亿，同比增6%，扣非后净利润4.1亿，同比增0.8%，Q2业绩略低于我们预期。 点评与建议： 得益于市场渠道和客户拓展稳步推进，以及新业务培育提速，公司上半年收入符合预期。酵母及深加工产品实现收入66.8亿，同比增16.2%，制糖实现收入6.2亿，同比增61.5%，受幷表影响，包装产品收入2.3亿，同比增18.4%，食品原料实现收入11.9亿，同比增33.6%，其他产品实现收入4亿，同比下降37.4%。Q2酵母产品收入34.3亿，同比增15%，制糖收入2.7亿，同比增17.9%，包装产品收入1.2亿，同比增23.7%，食品原料实现收入5.7亿，同比增25.8%，其他业务收入2.3亿，同比下降29%。 区域看，上半年国内实现收入52.5亿，同比增19.3%，海外收入38.7亿，同比增11.8%；二季度国内收入26.8亿，同比增16%，国内市场增速较Q1