国联证券：天士力（600535）-医药工业稳健增长，华润入主或赋能高质量发展

天士力(600535) 事件 公司披露2024年半年报，实现营收43.72亿元，同比下降0.46%;归母净利润6.62亿元，同比下降6.33%；扣非归母净利润7.35亿元，同比增长6.31%；单Q2实现营收23.23亿元，同比增长0.68%;归母净利润3.67亿元，同比下降17.04%；扣非归母净利润4.41亿元，同比增长7.05%。 医药工业稳健增长，商业板块有所承压 2024H1公司医药工业收入38.96亿元，同比增长4.55%，其中现代中药板块收入31.21亿元，同比增长3.53%；化学制剂块收入6.31亿元，同比增长12.57%。分治疗领域来看，心脑血管类产品收入27.92亿元，同比增长6.60%，毛利率73.10%同比减少2.10pp；抗肿瘤类产品收入1.05亿元，同比增长20.20%，毛利率72.25%同比增加11pp；感冒发烧类产品收入1.84亿元，同比下降37.39%，主要为藿香正气滴丸和穿心莲内酯滴丸销量下降所致，毛利率64.80%，同比增加1.62pp；肝病治疗类产品3.45亿元，同比增长17.15%，毛利率80.14%，同比减少1.12pp。2024H1公司医药商