东吴证券：移动充电行业深度：品类升级驱动结构性成长，品牌化打开新空间

移动充电类是全球零售规模超两千亿元（2024年）、仍在双位数增长的大赛道，但“成熟”标签掩盖了内部正在发生的结构性变化。根据Frost&Sullivan（安克创新港股招股书引用），2024年全球移动充电产品零售规模达2,155亿元人民币，2024-2029ECAGR为10.0%。总量增速温和的表面之下，产品形态、价格带与品牌格局正在快速改变，中高端产品规模增长和中高端品牌份额提升已经成为趋势。 GaN功率密度突破与快充协议收敛，正在将移动充电类从“手机附件”推向消费者主动选购的独立品类。根据充电头网/品牌官网，同档70W级别下安克A2669相比苹果A2743体积仅为62%、端口3vs1、售价$50vs$59，第三方品牌在体积、端口与售价上已显著优于原装适配器。GaN体积更小、功率更大、发热更小，Qi2磁吸/自带线的充电宝使得手机补能变得更加方便，这些改进都大幅提升了消费者综合使用体验，移动充电类由此获得了独立选购的品类心智。 充电器端的高端化集中在60-75W与多口两条线。根据GrandViewResearch，全球60-75W功率段2024-2030E市场规模CAGR达+9.0%，明