国信证券：银行业点评：普惠小微迈向量质齐增阶段

事项： 2018年监管部门针对普惠小微就正式提出“两增两控”目标，2020-2022年又对大行（本文大行指五大行，因邮储银行考核任务不同）普惠小微信贷增速提出明确的量化考核要求，分别要高于30%、40%和30%。过去几年在政策和自身业务发展需求双重推动下，大行成了小微信贷投放的主力军，规模增长迅猛，市场份额提升至约40%的高位。这对中小银行信贷投放形成了一定挤压，中小银行信贷增速明显回落，但部分优质中小银行普惠小微规模仍实现了不错增长。同时，小微信贷利率大幅下行，大行2023年新发放普惠小微贷款利率普遍降至3.8%以下，拉动整个市场的小微信贷利率也大幅下降，小微企业融资难融资贵问题得到明显缓解。资产质量方面，由于大行下沉客户时并没有下沉风险，大行倾向于做抵押类业务，因此普惠小微贷款资产质量整体保持在较好的水平，截止目前未暴发严重问题。 自2023年开始，普惠小微转变增长方式的政策意见不断出台，比如，明确“两增两控”不再做硬性要求；提出要健全多层次普惠金融机构组织体系；对不同类型银行的职能定位予以明确，并在风险方面要求银行金融机构严格按照商业可持续原则开展业务，避免一哄而上和过度授信等。