中泰证券：中国东航（600115）-经营业绩符合预期，盈利修复有望加速

中国东航(600115) 投资要点 n中国东航于2024年3月28日发布2023年年报，实现大幅减亏： ？2023年公司实现营业收入1137亿元，实现归母净亏损82亿元，实现扣非归母净亏损为89亿元，较2022年大幅减亏。 ？2023年Q4，公司实现营业收入282亿元，环比2023年Q3下降22%，实现归母净亏损56亿元，实现扣非归母净亏损为57亿元。 n2023年，航空市场持续复苏，但受国际线恢复较慢、国内市场供给增大、公商务出行疲软等因素影响，公司业绩仍出现亏损： ？经营方面，2023年净增7架飞机，公司生产经营未恢复至2019年同期。截至2023年12月底，公司运行客机782架，较2022年底净增7架。2023年，公司可用座公里（ASK）、旅客周转量（RPK）分别恢复至2019年同期的91%、82%，2023年公司平均客座率74%，仍低于2019年同期7.6pct。 ？收入方面，客运收入显著恢复，货运收入回归至疫情前水平。2023年公司实现客运收入1046亿元，同比2022年上升199%。实现货运收入36亿元，同比2022年下降53%，与2019年的38亿元接近。从客公里收入看（