海通国际：杭氧股份（002430）-公司半年报：稀有气价格承压影响盈利能力；气体业务国际化、多领域前瞻布局

杭氧股份(002430)事件。公司披露2023年半年报，公司2023H1收入为64.44亿元，同比增长4.29%，归母净利润为5.25亿元，同比-29.31%；其中，公司2023Q2单季度收入为31.55亿元，同比-8.38%，归母净利润为2.49亿元，同比-40.86%。公司毛利率承压，主因气体销售业务毛利率同比大幅下滑；期待稀有气体价格逐步企稳。1）盈利能力与费用率分析。根据Wind数据，①盈利能力：2023H1公司毛利率和净利率分别为24.20%/8.73%，同比-4.06pct/-3.96pct；其中，2023Q2单季度公司毛利率/净利率分别为23.75%/8.49%，同比-4.13pct/-4.43pct；②费用情况：2023H1公司销售/管理/研发/财务费用率分别为1.24%/6.40%/3.20%/0.63%，同比+0.21pct/+0.34pct/+0.41pct/+0.06pct，相对稳健；其中，2023Q2单季度公司销售/管理/研发/财务费用率分别为1.20%/5.74%/3.23%/0.36%，同比+0.25pct/-0.07pct/+0.49pct/-0.12p