中国银河：昭衍新药（603127）-公司整体运营稳健，利润阶段性承压

昭衍新药(603127) 核心观点： 事件：公司发布2023年年报，全年实现营业收入23.76亿元，同比增长4.78%，归母净利润3.97亿元，同比下降63.04%，扣非净利润3.38亿元，同比下降66.89%，经营性现金流净流入6.23亿元，同比下降35.84%。2023Q4单季实现营业收入7.89亿元，同比下降20.39%，归母净利润0.69亿元，同比下降84.31%，扣非净利润0.26亿元，同比下降93.60%。 营业收入整体稳健，海外业务持续扩张。公司2023年营业收入23.76亿元，较去年同期持平略增。2023年新签订单总额23亿元，四季度新签项目数量呈环比增长趋势，在手订单总额达33亿元；新增客户数量同比增长30%，订单和客户数量的平稳增长为公司稳健运营提供有力保障。营业收入按地域拆分，2023年公司海外客户收入5.79亿元，较去年同期大幅增长51.2%；海外新签署订单总额3.4亿元，客户服务能力进一步提升。同时公司在北加利福尼亚州和马萨诸塞州分别拥有6,000平方米和7,800平方米的产能布局，未来将积极扩张海外业务。 竞争加剧叠加猴价下行，公司利润阶段性承压。2023年