万联证券：传媒行业月报：12月八款重点新游上线，SLG赛道《九牧之野》表现突出

投资要点： 新游情况：2025年12月份共8款新重点手游上线。8款上线的重点新游分别是：胖布丁游戏《巨匠眼》（12月16日）、网易游戏《天下：万象》（12月17日）、bilibili游戏《嘟嘟脸恶作剧》（12月18日）、雷霆游戏《九牧之野》（12月18日）、bilibili游戏《魔法工艺》（12月22日）、灵犀互娱《仙境传说：重生》（12月25日）、电魂网络《幻灵召唤师》（12月25日）、巨人网络《名将杀》（12月29日）。 游戏运营情况： 《九牧之野》在传统SLG框架中创新“自由行军+即时战斗+横向策略”，强化参与感与可玩性。《九牧之野》是雷霆游戏发行的三国题材SLG手游，以“深度策略+多元创新玩法”为核心，游戏亮点在于采用了自由行军机制摒弃传统网格限制，突出即时战斗、自由行军的玩法特点，大幅提升战术灵活性和操作沉浸感，同时游戏主张“无废将”的设计，侧重武将的功能性定位而非单纯的战力堆叠，进一步夯实策略的重要地位，吸引追求深度战斗体验的核心玩家。同时，新三国中吕布扮演者何润东的代言精准触达核心三国题材用户群体，在目标受众内争取了一定的预期优先级。从发行来看，《九牧之野》预下载首日（1