国金证券：公牛集团（603195）-Q2收入利润均正增，出海表现优异

公牛集团(603195) 2026年8月27日，公司披露2026年中报，26H1实现营收83.94亿元，同比+2.77%；归母净利润21.51亿元，同比+4.44%；扣非归母净利润19.00亿元，同比+3.13%。其中，26Q2实现营收43.34亿元，同比+2.07%；归母净利润10.93亿元，同比+0.74%；扣非归母净利润9.16亿元，同比-7.17%。 经营分析 电连接业务：预计26H1电连接业务微增长。电连接业务持续推进产品创新与渠道变革，产品端转换器迭代轨道插座、USB快充、旅行转换器等产品，嵌入式用电、电动工具等新业务快速培育；渠道端加速布局即时零售业态，强化海外市场布局。 智能电工照明：预计26H1智能电工照明业务小幅增长。（1）墙开：核心品类创新升级，墙壁开关推出木纹大板等产品，市占率持续提升。（2）照明：以AI智能与健康照明构建产品竞争力，移动照明业务推出全新一代公牛大路灯，沐光AI照明融合紫光LED芯片，渠道端完善5.0旗舰店场景化搭配。（3）生活电器：推出Z世代智能浴霸、中古风装饰风扇灯、超薄晾衣机等新品。 新能源：预计26H1新能源保持稳定。公司一方面巩固家用充