国投期货：2026年7月份美联储议息会议点评：鹰派的按兵不动，跟踪实际利率上行阻力-260730

事件：美东时间7月29日周三，美联储以9比3的表决结果决定维持利率不变。本次声明显示在12名投票委员中，有9人同意利率不变但是有3人反对此决定，在不加息的基础上释放了偏鹰信号。声明和发布会之后美债两年期收益率有所回落，但是美30年期国债收益率上升，现货黄金价格上升，美股维持弱势，美元则出现明显回落。 点评：从本次会前关注来看：首先，是否落地加息，由于此前会议落地前隐含此次会议加息概率超过35%，缺乏明确的指引，因此市场关注本次会议是加息落地的模式，还是暂时维持利率不动但是释放偏鹰信号的模式；其次，主要是关注沃什通过怎样的方式释放偏鹰的信号，比如是否出现鹰派反对派数量增加；第三，由于沃什提供前瞻指引的信息不断压缩，因此需要关注发布会上其对通胀和经济数据的表态。 最终美联储以9比3的表决结果决定维持利率不变。从本次会后声明来看，和6月份的议息会议声明相比变化较小，对于经济的总体评述沿用了前一次的表述“尽管部分源于中东冲突的不确定性仍处于高位，但美国经济活动正以稳健速度扩张。生产率增长和资本投资表现强劲。就业增长与劳动力规模扩张保持同步，失业率变化不大”。关注通胀的总体表述则是维持“通胀相对