开源证券：凯德石英（920179）-北交所信息更新：多家子公司产业化项目稳步推进，磷化铟+石英双线布局蓄力长期成长

凯德石英(920179) 2026H1公司营收1.38亿元（-12.44%），归母净利润893.01万元（-48.31%） 2026上半年公司实现营业收入1.38亿元，同比下滑12.44%；归母净利润为893.01万元，同比减少48.31%；扣非净利润867.90万元，同比减少49.22%。受市场竞争加剧影响，我们下调2026-2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为0.25（原0.40）/0.38（原0.53）/0.50（原0.70）亿元。EPS分别为0.33/0.51/0.67元，当前股价对应P/E分别为154.3/100.2/76.9倍，我们看好公司积极布局高端半导体，化合物半导体业务聚焦磷化铟衬底，维持“增持”评级。 磷化铟是人工智能时代高速光通信的核心支撑材料，2026年或供需矛盾加剧 磷化铟是一种化合物半导体材料，凭借独特的物理性能成为人工智能时代高速光通信的核心支撑。在大模型训练迈入万卡集群时代的背景下，数据中心内部数据传输需求呈指数级增长。目前光模块从800G、1.6T再到3.2T，每一代产品均依赖磷化铟衬底制备高速激光器芯片，同时速率越高，对激光器