西南证券：思维列控（603508）-业绩符合预期，关注新产品更替节奏

思维列控(603508)投资要点事件：公司发布2023年半年报，2023H1实现营收5.3亿，同比+28.0%；实现归母净利润1.7亿，同比+31.6%。单季度看，Q2实现营收2.5亿，同比+12.7%；实现归母净利润0.8亿，同比+30.9%。业绩符合预期，盈利能力提升。LKJ列控业务和铁路安防业务保持增长，贡献业绩弹性。2023H1，公司核心LKJ列控业务稳中有升，实现营收3.2亿，同比+26.5%，市占率稳定在50%左右；铁路安防业务实现营收1.3亿，同比+81.9%，高增长主要来源于新产品LSP系统加速推广，LSP自21年批量推广以来，各路局采购积极性明显提升。轨交投资一般集中在下半年（占比超60%），2023M7全国铁路累计完成固定资产投资3713亿元、同比增长7.0%，目前车辆开运比率提升，刺激车辆购置、设备更换需求释放，下半年铁路设备替换订单有望加速落地，公司LKJ列控和铁路安防业务将持续受益。2022M1-M7，全国铁路发送旅客21.8亿人次，同比+114.8%，同比19年+2.2%，3月以来单月客运量已超19年同期，单7月同比19年+14.0%；公司系高铁运维检测CM