中银证券：社会服务行业双周报：全年社零稳步增长，41口岸将设进境免税店

前两交易周（2026.01.12-2026.01.23）社会服务板块上涨4.78%，在申万一级31个行业排名中位列第8。12月社零数据出炉，整体来看2025全年社零消费稳步增长，期待后续各类稳就业、稳信心、促消费类政策对于消费市场的进一步激励，我们维持行业强于大市评级。 市场回顾&行业动态数据 前两交易周上证综指累计上涨0.38%，报收4136.16。沪深300累计下跌1.19%，报收4702.50。社会服务板块上涨4.78%，在申万一级31个行业排名中位列第8。社会服务板块跑赢沪深300指数5.97pct。社会服务子板块及旅游零售板块中4个上涨，涨跌幅由高到低分别为：专业服务（+7.65%）、酒店餐饮（+4.75%）、旅游及景区（+4.18%）、教育（+0.59%）、旅游零售（-2.57%）。 据航班管家，1.12-1.18全国民航执行客运航班量105156架次，环比上周增长2.84%，是19年同期水平的106.39%。其中国际航班量12939架次，恢复至2019年的89.22%，环比-0.87%。 双周要闻 全年消费稳中有升，居民收入支出皆有增长。据国家统计局数据，2025年全年社