国金证券：科达利（002850）-主营同比高增，机器人零部件布局愈发完善

科达利(002850) 8月14日，公司发布2025中报，26H1公司收入92.1亿元，同比+39%，归母净利润9.4亿元，同比+23%，扣非归母净利润9.2亿元，同比+27%。单26Q2收入50.7亿元，同比+40%、环比+22%；归母净利润4.8亿元，同比+26%、环比+5%；扣非归母净利润4.7亿元，同比+28%、环比+4%。 经营分析 业绩稳步上行。26H1毛利率20.7%，同比-2.2pct，下滑主要受铝价上涨影响，四费率8.9%，同比-0.5pct，费用管控持续向好，归母净利率10.2%，同比-1.3pct。单26Q2毛利率20.4%，同比-3.1pct、环比-0.8pct；四费率8.8%，同比-0.7pct、环比-0.2pct，归母净利率9.5%，同比-1.0pct、环比-1.6pct。 结构件业务稳健成长。下游动力电池和储能电池需求持续向好，公司深度绑定CATL、中创新航、亿纬锂能、LG、松下、特斯拉、ACC、三星等国内外头部客户，深化客户协同配套；华南、西北、华中及海外区域产能落地放量，增长动能持续释放。同时推进江苏四期、四川四期产能扩建，依托全球生产基地实现本地化就