国金证券：农林牧渔行业周报：猪价跌破成本线，关注行业产能去化

行情回顾： 本周（2026.02.02-2026.02.06）农林牧渔（申万）指数收于2919.55点(周环比-1.92%)，沪深300指数收于4643.60点（周环比-1.33%），深证综指收于2649.57点（周环比-1.27%），上证综指收于4065.58点（周环比-1.27%），科创板收于1422.41点（周环比-5.76%)，农林牧渔行业指数跑输上证综指。 生猪养殖： 节后整体处于供需双弱的情况，目前生猪价格继续下跌，整体来看供给端压力或使得节后猪价进一步下跌。本周生猪出栏均重为127.40公斤/头，生猪出栏均重持续下降，行业出栏相对积极。从供给端角度来看，2月份预计出栏总量略有增加，整体节前仍有供给增量支撑，预计春节前后生猪价格仍有下探空间。政策端主动去产能或持续推进，同时板块的持续亏损利好板块去产能逻辑和明年猪价上涨。短期来看，生猪价格仍有下降空间，近期行业产能在政策调控和供给压力下已经有所减少，同时行业价格已经跌破完全成本线，预计整体亏损下行业产能去化，目前板块景气度底部企稳。中长期来看，生猪养殖行业依旧有较为优秀的中枢利润，且非洲猪瘟之后行业的快速扩张中，仍有大量企业