国信证券：百龙创园（605016）-23年上半年业绩稳步提升，新产能布局夯实全球功能糖龙头

百龙创园(605016)事项：公司公告：2023年8月3日，公司发布2023年半年度业绩快报。报告期内，公司实现营业收入4.13亿元，同比增长5.15%；实现归母净利润0.91亿元，同比增长16.12%；基本每股收益为0.37元，同比下降40.32%，主要原因系公司2022年年度权益分派以资本公积金对全体股东每10股转增4股，总股本增加导致。国信化工观点：1）公司Q2营业收入2.18亿元，同比增长12.10%，环比增长12.24%；2）公司Q2归母净利润达0.47亿元，同比增长23.67%，环比增长4.96%；3）公司“年产20000吨功能糖干燥项目”已于今年4月底正式全面投产，另有募投项目“年产30000吨可溶性膳食纤维项目”和自有资金投资建设的“年产15000吨结晶糖项目”两个在建项目预计于2023年四季度顺利投产。投产后公司新增约4.5万吨功能糖和膳食纤维产能，总产能规模将大幅提升至10万吨以上，高毛利的固体产品比例提高，将推动公司营收规模及盈利能力同步提升。我们预计公司23-25年归母净利润分别为2.16/3.27/4.58亿元，对应EPS分别为0.87/1.32/1.84元，