标普信评：2025年用数据还原报告：城投压力地图

发布者：wx****89

2026-02-13

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创业投资大数据

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标普信评：2025年用数据还原报告：城投压力地图.pdf

政策导向：中央政治局会议首提“出清”地方融资平台，交易所新规收紧境内债发行，河南严控境外发债，财政部成立债务管理司强化监管。

风险表现：2025年城投非标违约减少但区县级平台仍出险（如潍坊、遵义），票据逾期高发区（青岛、西安）需关注；全国财政收支压力加大，土地收入下滑。

债务与融资：城投境内债、海外债均现净流出（海外债Q4净流出超40亿美元），青海、吉林等省份债务负担沉重（债务余额/收入比高企）。

未来展望：2026年再融资环境或持续偏紧，平台将加速分化，转型为区域运营商或产业投资平台为主，兼并重组成主旋律。

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