国联证券：老百姓（603883）-门店数量快速增加，业务收入持续稳健

老百姓(603883)事件：8月30日，公司发布23年中报，23年H1实现营收108.11亿元，归母净利润5.13亿元，yoy+12.43%，扣非归母净利润4.91亿元，yoy+16.79%。其中23年Q2实现营收53.70亿元，yoy+10.72%，实现归母净利润2.22亿元，yoy+3.36%。加盟业务快速增长，毛利短期维持稳定分业务来看，23年H1医药零售业务实现88.97亿元，yoy+17.31%，加盟、联盟及分销业务实现18.10亿元，yoy+36.05%，其他业务实现营收1.03亿元，yoy+35.88%。分品类来看，23年H1中西成药实现营收83.77亿元，yoy+17.01%，中药实现营收7.74亿元，yoy+39.66%，非药品实现营收16.60亿元，yoy+29.94%。其中中西成药、中药的毛利率同比下降了0.35pct、0.93pct。整体毛利率为32.72%，yoy+0.01pct。毛利率保持稳定，长期来看处方药外流导致处方药占比提升、加盟业务占比提升，公司毛利率将会持续下降，但短期来看，非药品占比提升和统采占比提升，将有力稳定毛利率。门店数量快速增加，专业门店