东证期货：全球宏观及大类资产配置周报-260330

宏观脉络追踪 中东局势仍然具有较大不确定性，美伊双方提出的停火条件难以达成一致，进入边打边谈的阶段，也门胡塞武装的参与使得事态有进一步扩大的风险，市场滞胀担忧加剧。受此影响，美联储官员表态普遍转向谨慎，需要观望油价对于通胀的影响，市场打消年内降息预期，短期开始计价加息风险。标普3月PMI数据显示滞胀压力增加，物价上涨加速消费降温，企业投入成本加速上行，市场交易逻辑可能由紧缩交易向滞胀交易切换，关注下周公布的非农数据。市场风险偏好持续承压。 美伊战争出现升级态势，市场开始定价油气物理短缺造成的中期基本面走弱逻辑，A股短期缺乏机会，对于国内债市而言，通胀担忧导致长债承压，短债更受益于资金均衡