群益证券：浪潮信息（000977）-二季度营收净利润双向增长，超节点服务器持续提高盈利能力

浪潮信息(000977) 结论与建议： 公司公布上半年业绩，2026年上半年实现营收844亿元，同比+5.2%；实现归母净利润29.5亿元，同比+269.6%；扣非后净利润24.2亿元，同比+270.5%；其中Q2单季度实现营收489.1亿元，同比+47%；归母净利润23.5亿元，同比+598.5%。Q2单季度营收快速扩张，带动公司净利润高速增长。整体业绩符合预期，维持“买进”建议。 AI超节点服务器大幅提高上半年盈利能力，研发投入持续加大：业绩高速增长主要来自于高端服务器占比有所提升。公司Q2毛利率10.28%，同比大幅提高4.19pct，环比大幅提高3.64pct；二季度公司海内外超节点正在加速放量，服务器整体竞争格局缓解，带动公司毛利率出现显著改善的趋势。此外公司部分持有资产升值带动Q2公允价值变动5.45亿元，同样带动了公司二季度业绩提升。此外公司二季度研发投入17.53亿元，研发费用率3.58%，同比提升1.08pct，环比提升1.21pct，公司加大研发投入，加快技术和产品更新迭代，保障公司长期发展战略落地。展望未来，伴随国内外AI行业快速发展，高端服务器需求持续提升，公司