安捷证券：诺诚健华（09969）港股公司研究报告-3Q22A奥布替尼持续发力

诺诚健华-B(09969) 3Q22A剔除授权收入影响后收入同比上升。9M22A/3Q22A公司实现营业收入4.4/2.0亿人民币，同比下降-55.0%/-77.8%，主要由于3Q21A公司收到渤健(BIIB.US)的授权收入7.8亿人民币，扣除该影响后，9M22A/3Q22A营业收入同比增加+115%/+88%。9M22A研发/销售/管理费用为4.8/2.9/1.2亿人民币，同比变动-19.7%/+54.8%/+23.0%，研发费用同比下滑主要由于9M21A研发支出包含2.3亿技术引进费用，扣除该影响后，9M22A研发支出同比增加+30%；9M22A扣除汇兑损益及商业拓展因素的亏损额达4.4亿人民币，同比基本持平。今年9月公司成功登陆上海科创板，融资逾27亿人民币，截至9M22A公司净现金逾77亿人民币。 BTK抑制剂奥布替尼持续发力。奥布替尼9M22A实现收入4.0亿人民币，同比增加+129%，其中1Q/2Q/3Q分别实现收入1.1/1.1/1.8亿人民币，我们预计3Q22A奥布替尼环比实现高增长主要由于上海解封后就诊需求恢复以及奥布替尼纳入2021医保目录后逐步实现放量增长。分治