长江商学院：2025年第四季度投资者情绪调查（CKISS）报告

2025年，全球主要股票市场普遍上涨。美国标普500全年上涨16.4%，日经225 上涨26.2%，德国 DAX上涨23%，法国CAC40上涨10.4%。A股和港股在2025年也实现显著上涨，但涨幅主要集中于第三季度，第四季度表现明显放缓:上证综指1至6月上涨约2.8%，7至9月强势拉升12.7%，10至12月小幅上行2.2%，全年累计涨幅达18.4%;深证综指1至6月上涨约6%，7至9月上涨21.4%，10至12月几乎停滞，只上涨了约0.5%，全年上涨29.3%。恒生指数1至9月涨幅达33.9%，第四季度回调4.6%，全年上涨27.8%。