国海证券：卫星化学（002648）-年报点评：Q4同比高增，积极推进α-烯烃综合利用项目

卫星化学(002648) 事件: 2024年3月26日，卫星化学发布2023年报：2023年公司实现营业收入414.87亿元，同比增长12.00%；实现归属于上市公司股东的净利润47.89亿元，同比增长54.71%；加权平均净资产收益率为19.69%，同比增加4.77个百分点。销售毛利率19.84%，同比增加3.32个百分点；销售净利率11.53%，同比增加3.22个百分点。 其中，公司2023Q4实现营收106.05亿元，同比+14.37%，环比-2.41%；实现归母净利润13.96亿元，同比+2693.91%，环比-10.02%；ROE为5.57%，同比增加5.35个百分点，环比减少0.93个百分点。销售毛利率23.02%，同比增加13.91个百分点，环比增加2.01个百分点；销售净利率13.14%，同比增加12.69个百分点，环比减少1.12个百分点。 投资要点: 乙烷及丙烷价格下降，2023年利润大幅增长 2023年公司实现营业收入414.87亿元，同比增长12.00%；实现归属于上市公司股东的净利润47.89亿元，同比增长54.71%。公司业绩大幅增长主要原因系：（1）202