信达证券：汽车行业周报：2025年汽车以旧换新超1150万辆，全年乘用车零售2374.4万辆

投资要点： 行情回顾：本周A股汽车板块跑输大盘。（1）本周沪深300指数涨幅2.79%，其中汽车板块涨幅2.53%，涨跌幅位居A股申万一级行业第24位。（2）本周SW乘用车涨幅0.34%，北汽蓝谷、广汽集团领涨。（3）本周SW商用车涨幅1.00%，潍柴动力、汉马科技领涨。（4）本周SW汽车零部件涨幅3.37%，斯菱智驱、钧达股份领涨。 行业重点新闻。（1）商务部：2025年汽车以旧换新超1150万辆；（2）2025年乘用车零售2374.4万辆，新能源占比约54%；（3）吉利获全国最大范围L3测试牌照；（4）何小鹏官宣2026年规模量产人形机器人；（5）北汽与地平线合资成立智驾公司，加速智能化布局；（6）萝卜快跑拿下迪拜首个全无人测试许可；（7）Mobileye拟以9亿美元收购人形机器人制造商Mentee；（8）千里智驾联合吉利发布全新辅助驾驶品牌；（9）禾赛宣布2026规划年产能翻番至400万台；（10）英伟达L4级自动驾驶出租车将于2027年上路；（11）英伟达发布Alpamayo汽车大模型平台；（12）红旗全固态电池首台样车成功下线。 本周观点：整车厂方面，建议关注比亚迪、吉利汽车